凱隆看是什么在推動未來的鋼市

2016年的鋼市，環保、限產是貫穿市場的關鍵詞，而其帶給鋼市的驚喜亦是不斷。相較于 15年的萎靡不振，鋼市既兼祧去產能的重任，又在限產的推動下，多次刷新年內新高。四季度馬上過完1/3，那么剩下的時間恰逢鋼市的傳統淡季，如果說6-8月份的淡季不淡，那么年前這段淡季，鋼市又該如何走呢?

　　鋼企持續扭虧 市場信心大振

　　從二季度至三季度，在鋼價“非比尋�！钡淖邉菹�，大部分鋼鐵企業迎來了業績翻身的契機。例如，沙鋼股份(002075,股吧)10月21日發布三季報顯示，公司1-9月歸屬凈利潤1.31億元，同比增長280.36%，實現扭虧。10月25日，寶鋼股份(600019,股吧)發布的2016年三季報顯示，公司報告期實現利潤總額30.9億元，環比二季度增長8.0%;前三季度累計實現利潤總額81.1億元，同比增長174.6%。公司對全年業績持樂觀態度，預計2016年度歸屬于母公司股東的凈利潤同比增長600%至800%。

　　庫存環比回升 同比依舊下滑

　　2016年9月，全國20個城市5大類品種鋼材社會庫存合計環比繼續回升，其中線材、螺紋鋼庫存仍是升幅較大的品種。本月庫存總量864萬噸，環比增加66.8萬噸，上升8.38%，較去年同期相比下滑3.43%。其中鋼材市場庫存總量769萬噸，環比增加63.6萬噸，上升9.01%，同比下滑4.34%;港口庫存95萬噸，環比增加3.2萬噸，上升3.49%。

　　宏觀數據趨穩 供給側改革效果明顯

　　從國家統計局公布的三季度經濟數據來看，前三季度國內生產總值529971億元，GDP同比增長6.7%。三季度同比增長6.7%，與前兩季度持平�？傮w來看，國民經濟保持了穩中有進、穩中提質、好于預期發展態勢。

　　其中，第一產業增加值40666億元，同比增長3.5%;第二產業增加值209415億元，增長6.1%;第三產業增加值279890億元，增長7.6%。

　　國家統計局新聞發言人盛來運表示，我國供給測結構性改革的效果十分明顯，并且是超預期的，消費對經濟增長的貢獻率在繼續提高，意味著需求結構也是在向好的發展方向。

　　內需平穩 制造業偏弱

　　建筑業和制造業屬于鋼鐵行業兩大用鋼行業，其中制造業普遍面臨產能過剩、整體盈利有所改善但仍需去杠桿，企業投資積極性難以提高，這與民間固定資產投資持續保持低位一致，預示著整個制造業難有增長空間。就建筑而言，房地產銷售雖有所下滑，但銷售往往領先新開工半年左右，預示著下半年具有可持續性，政府投資主導的基建保持穩定概率大，且三季度最有利于建筑業，用鋼量也將階段性集中體現。

　　后市展望 頻繁震蕩運行

　　剩下的倆個月，正值北方需求淡季，且從目前北方霧霾天氣來看，后期供暖整體開始后，霧霾天氣或持續增加，那么限產令或再次成為冬季北方的“王牌”。短期來看，鋼鐵去產能僅剩10%，甚至有望11月份就能全部完成，那么在需求尚無增長的情況下，后期依靠政策拉漲的可能或較之前有所折扣，淡季不淡的情形或難再出現，但是受成本支撐，價格大漲大落的可能性不大，窄幅震蕩或頻繁出現。